从重资产慢慢变成轻重资产结合，再到未来完全是轻资产的运行模式，REITs在过程中扮演重要角色。

8月9日，2023博鳌房地产论坛系列活动在海南举行，会议主题为"突围大变局"。香港交易所环球上市服务部副总裁李闻涛以“香港资本市场助力不动产资产证券化”为主题发表演讲。

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首先，他提到，对于中国的房地产业来说，香港资本市场在过往的10到20年里面发挥了非常重要的作用。

李闻涛称，香港市场主要的定价权还是来自于海外，尤其是欧美的投资人。从投资人的地域构成来看，亚洲和海外投资人(主要是西方投资人)的占比是各占50%的水平。

此外，他强调，不管是中国背景的投资人，还是海外背景的投资人，他们其实对于香港或者国内A股市场还是着比较谨慎乐观的态度。

“香港资本市场在过往几年的结构发生了比较大的变化，现在我们是一个以新经济，尤其是互联网、生物医药为主导的市场，但是从2022年开始，募资额第二大的板块是房地产。”李闻涛谈到。

其中，最大的是香港一个非常具有代表性的REITs领展在今年做的供股，碧桂园从2022年开始完成了3个公开配售，总的集资额排第二位，越秀地产也有供股，万物云也完成了IPO。

他也认为，香港市场在过往这几年对中国的房地产业从融资的角度还是提供了一个非常重要的平台。

李闻涛进一步表示，对于房地产企业来说，通常我们在香港看到的上市架构有三种，第一类是企业平台上市，另外一个是REITs的上市，它的主要的监管机构是香港证监会，它是在符合香港证监会房托守则下设立的信托结构。

“而香港的房托守则也是经历了2到3次的改革，我们也是作为市场反馈的吸收者，希望能够跟不同的潜在发行人或者资产拥有方的接触，给我们非常好的建议，然后可以从香港资本市场的角度推动一些制度上的改革。”李闻涛分析称。

他还谈到，从重资产慢慢变成轻重资产结合，再到未来完全是轻资产的运行模式，REITs在过程中扮演重要角色。

最后，他提到，目前大家可以看到香港的REITs都还是比较主动、积极地去做一些资产的收购，尤其是做一些全球化的布局，比如说领展收购了境外的资产，在新加坡等地都有一些布局，通过这样就可以在国外做投资，从多元化投资的角度来说，直接投资香港的REITs，实际上也都是能够把一部分的风险转移到这些海外的资产上。

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